期權天空~日盛巧克力

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MoneyDJ新聞 2015-02-09 12:34:07 記者 郭妍希 報導
金價自去(2014)年11月展開的反彈氣勢似乎在過去兩週出現降溫跡象，價格雖一度突破1,300美元，但隨後就開始拉回整理。美國知名財經週報霸榮(Barron`s.com)引述分析師報導，金價未來可能真的會如「股神」巴菲特(Warren Buffett)所言跌至每盎司800美元。
霸榮6日報導，荷蘭銀行(ABN Amro)經濟學家Georgette Boele預估，金價可能會在今(2015)年底跌至每盎司1,000美元，明年更會進一步下滑至800美元。Boele的預測與其他分析師大相逕庭。根據彭博社調查，分析師普遍預估今年第4季的金價平均將達1,235美元，2016年的均價則會略增至1,250美元。
Boele認為，聯準會(FED)勢必會在今年年中就會升息，且升息次數還會比市場預期還要多，而利率上揚勢必會降低黃金的吸引力，因為這種商品完全沒有殖利率可言。
 
美國勞工部6日公布，1月非農業就業人數新增329,000人，失業率則因就業市況轉佳吸引更多民眾加入求職行列而上揚至5.7%。根據彭博社調查，經濟學家原先預期1月非農業就業人數會新增228,000人，為連續第12個月超過20萬人，而失業率則將保持在2008年以來的最低點5.6%。
就業報告優 於預期，讓市場疑心FED有可能會照原訂計畫在今年升息。彭博社報導，Brean Capital LLC董事總經理Peter Tchir在得知美國過去3個月的新增就業人數創17年來最大增幅之後，不到三分鐘就立刻發佈報告建議客戶趕快「賣出公債」，因為就業報告相當不錯、債券會遭到拋售。Allianz SE首席經濟顧問Mohamed El-Erian 6日在接受彭博社電視專訪時也表示，市場開始意識到，FED升息的時間點可能會比大家預期的還要早。
巴菲特曾在2013年5月2日接受Fox Business News電視專訪時指出，他並不進行黃金的交易活動，即使金價跌到每盎司1,000美元、甚至800美元，他也不會心動。他說，黃金完全無法重新創造價值，投資者只能期待有其他人能花更高的價錢買下它。
另外，中國大媽對黃金的需求也有降溫跡象。中金網報導，據中國黃金協會網站2月6日公佈的資料，2014年中國黃金消費量為886.09噸，較2013年減少290.31噸、年減率多達24.68%。黃金首飾用金667.06噸，年減6.90%；金條用金155.13噸，年減58.71%；金幣用金12.80噸，年減48.86%；工業用金43.60噸，年減10.55%。
J.P.摩根(通稱小摩)對黃金未來的展望也相當謹慎，認為在美元強勢、FED升息的影響下，黃金需求恐將受壓。
barron`s.com 1月26日報導，小摩發表研究報告指出，希臘政局變天、投資人對全球成長感到惶惑不安，雖有望在近期內支撐金價，但這些因素都是短暫的。該證券認為，隨著油價止穩、全球成長疑慮逐漸消退，FED升息將成為市場聚焦的項目。
根據小摩的估算，FED應該會在6月份升息，這對黃金來說是相當不利的因素，預期金價會在今(2015)年第3季跌回每盎司1,180美元。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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圖片來源：flickr.com/photos/jeepersmedia
分析師相信，麥當勞去年的同比營收，將出現2002年以來首度下滑。麥當勞到底出了什麼問題？


麥當勞是美國資本主義中最成功的故事之一。麥當勞於1948年創立，從一間漢堡店開始，靠著快速服務和標準化菜單不斷成長，成為在全球擁有超過3.5萬間店面的連鎖店。麥當勞過去的獲利也十分豐厚，2003年的股價為12美元，2011年末已超過100美元。
不過，現在麥當勞似乎失去了衝力，全球銷售額自去年7月就不斷下降；分析師相信，麥當勞去年的同比營收，將出現2002年以來首度下滑。麥當勞到底出了什麼問題？
部 分問題源於各地的營運失誤。亞洲業務遭受數起衛生恐慌重擊；供應商使用過期、受汙染的雞肉和牛肉，造成中國銷售額大幅下滑；更近期一些，數名日本顧客表 示，在食物中發現塑膠碎片甚至是牙齒。地理政治也傷害了麥當勞；去年，部分俄羅斯店面因食品檢查而暫停營業，那似乎是俄羅斯針對歐美制裁的報復行動。部分 俄羅斯政治人物甚至要求，將麥當勞徹底趕出俄羅斯。
但麥當勞在家鄉同樣有問題。它面臨其他速食連鎖店的競爭，例如利用更簡單、更低廉食品不 斷增加市佔的漢堡王。另一方面，較為高檔的Shake Shack、Chipotle Mexican Grill等「快速休閒式」餐廳快速成長，也擠壓了麥當勞的營收；這類餐廳提供品質稍高的食物、高度客製化和部分餐桌服務，將顧客、特別是年輕顧客吸離麥 當勞。
麥當勞似乎有兩個選擇：模仿漢堡王等連鎖店並重回根本，或是增加品質，與Shake Shack等連鎖店競爭。不過，麥當勞似乎想兩全其美；麥當勞現在有兩種新形式，一為更簡單的菜單，另一則是「創造你的口味」，讓顧客客製化他們的漢堡。
麥 當勞也在數個國家開設「McCafé」；法國是少數麥當勞銷售仍在成長的地方，而在法國，McCafé提供馬卡龍、裝在瓷杯裡的茶和咖啡，以及有限的侍者 服務。不過，有時情況並不是非常順利，部分巴黎店面被迫在垃圾筒前放上「請勿丟棄瓷器」這樣的標誌。麥當勞試圖重塑自身之際，或許會發現，去除傳統形象並 不是那麼容易。（黃維德編譯）

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有些客戶在執行API3或API4時會出現一個錯誤訊息"KFutOrdAP.ocx failed to install"
這代表檔案並沒有安裝完整
而且大部份是出現在vista、win7、win8使用者
因此這邊提供一個方法來解決這個問題。

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2014-12-17 經濟日報 記者孫偉倫、陳美珍、邱金蘭、韓化宇
【持續更新】
 
立法院財委會今天審查大戶條款修正案，協商後決議大戶條款延後3年上路，至2018年1月實施，課稅門檻維持現行10億元不變。財政部長張盛和表示，3年期間可觀察國際情勢，及大戶條款對股市影響，金管會主委曾銘宗也表認同。

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波動率是影響選擇權價格最重要的因素。
因此，市場中就出現了可以「量化」波動率變動的數值。
 

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隱含波動率越大，權利金越貴；隱含波動率越小，權利金越便宜
當隱含波動率走高，代表投資人預期 標的波動幅度 越大，
若選擇權的價值越高，權利金就越高；

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價差交易就是 賣出相對比較「貴」的合約，同時買進相對比較「便宜」的合約。
簡言之，就是同類選擇權，但不同履約價，同時「一買一賣」，
藉由一買一賣的交易，同時鎖住上下檔風險

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