現在談到的跨、勒式，則是 call 和 put同時交易。

買進 跨式/勒式，就是大漲你賺，大跌你也賺！

賣出 跨式/勒式，就是不漲不跌最好，盤整我最賺！

波動率 指的是 指數漲跌的速度及幅度

還記得我們前面提過的波動率嗎？

市場波動率越高，

指數漲跌的速度會加速、漲跌的幅度會增加，

這時選擇權的權利金也會增加。

波動率策略 你預期市場未來是 大漲大跌 或 盤整

1. 不去預測未來指數漲跌

2. 同時交易 call 和 put

3. 同時做 買進 或 賣出，例如買進跨式，就是同時買進call/put

4. 獲利的關鍵在 判斷未來市場的波動率是大是小

買進跨式部位 Long Straddle

大漲你賺，大跌你也賺！！！

市場正好被某個 重大事件影響，但不清楚事情的演變會如何。

這時候你可以利用 買進跨式部位策略，只要出現 大漲或大跌 就可以獲利。

使用時機：

1. 重大事件醞釀加溫時

2. 重大政策宣布前日

3. 重大選舉前幾日

4. 連續假期開始前

5. 股市出現天量時

6. 預期會有大波段，但無法預期漲或跌

買進「價平」部位

這個交易策略要怎麼操作呢？

假設台股指數在9050點的時候，

買進 一口9000點（價平）的call，支付 100點權利金，

同時在買進 一口9000點（價平）的put，支付 50點的權利金。

（需同時買進 同月份、同履約價、同交易口數的 call 和 put ）

1. 結算價 ＜ 8850點 ，獲利！

9000點履約價 扣除買 call和 put的權利金 （100+50=150點）

此時再扣除 結算價，就是阿Q的賺的錢，

這個情況，就是台股指數若大跌，就會獲利！

2. 8850點 ＜ 結算價 ＜ 9150點 ，虧損！

因為此時漲跌的程度都不大，

而買 call和 put 都需要權利金成本，

此時的漲跌若未突破150點，都是處於虧損的狀態。

這個情況，就是如果結算價漲跌的程度不大，

或越接近價平，就會虧損越多！

3. 結算價 ＜ 8850點 ，獲利！

結算價扣除9000點 ，此時再 扣除買 call和 put的權利金（100+50=150點），

就是賺的錢。這個情況，就是台股指數若大漲，就會獲利！

買進勒式部位 Long Strangle

操作方法跟使用時機 和買進跨式部位差不多，

只是跨式買在「價平」，勒式則是買在「價外」部位，操作方法可以此類推。

賣出跨式部位 Short Straddle

使用時機是在 小漲、小跌、盤整、衝高又拉回、壓低又反彈時。

賣出跨式是買在「價平」部位，賣出買權、賣權。

賣出勒式部位 Short Strangle

操作方法跟使用時機 和賣出跨式部位差不多，

只是跨式買在「價平」，勒式則是買在「價外」部位，操作方法可以此類推。

掌握對的時機，利用對的交易策略，提高獲利機會